لماذا ينظر إلى العائد المطلوب لاستثمار الأسهم العادية على أنه تكلفة الفرصة البديلة؟
تخطط ملاك لشراء أسهم عادية في شركة بيع بالتجزئة في إطار تقويمها تكلفة الفرصة البديلة للعائد المتوقع لهذا الاستثمار، ستنظر أيضًا في الاستثمارات المحتملة الأخرى. يمكن تحديد العائد المطلوب للمستثمر من الأسهم العادية باستخدام إحدى الطرق الثلاث الآتية:
1. تبدأ الطريقة الأولى بتحديد معدل العائد المدفوع على الدين، ويضاف إليه العائد الإضافي المكتسب لتحمل المخاطر الذي يتم تقديره بناء على عدم اليقين المتعلق بالعوامل الاقتصادية وعوامل الشركة والسوق.
2. تعتمد الطريقة الثانية على نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) مع العائد الإضافي المكتسب لتحمل المخاطر الذي يتأثر بمعامل "بيتا" في الشركة، والذي يقيس بدوره المخاطر المنهجية ( غير القابلة للتنويع ).
3. أما الطريقة الثالثة فتجمع العائد المتوقع لتوزيعات الأرباح مع نسبة النمو المتوقع.
لماذا ينظر إلى العائد المطلوب لاستثمار الأسهم العادية على أنه تكلفة الفرصة البديلة؟
الإجابة الصحيحة هي
يتوقع المستثمرون الحصول على عائد عادل على أموالهم يمكن قياسه من خلال الاستخدامات البديلة والاستثمارات الأخرى التي يترتب عليها تكلفة الفرصة البديلة.
